一文看懂蒙牛的战略逻辑!!!

时间:2021-07-21 21:43

本文摘要:近期蒙牛乳业公布2018年财报,营收及利润实现双位数增长。整体看,伊利、蒙牛业绩增速高于行业平均,从而推动行业集中度大幅提升。 凭据通告显示,2018年蒙牛乳业实现收入689.77亿元(人民币,下同),同比增长14.66%;毛利257.84亿元,同比增长21.72%;EBITDA达53.74亿元,同比上升29.6%;公司拥有人应占纯利30.43亿元,同比增长48.60%。

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近期蒙牛乳业公布2018年财报,营收及利润实现双位数增长。整体看,伊利、蒙牛业绩增速高于行业平均,从而推动行业集中度大幅提升。

凭据通告显示,2018年蒙牛乳业实现收入689.77亿元(人民币,下同),同比增长14.66%;毛利257.84亿元,同比增长21.72%;EBITDA达53.74亿元,同比上升29.6%;公司拥有人应占纯利30.43亿元,同比增长48.60%。其中,液态奶收入593.886亿元,同比增长12.0%;冰淇淋收入27.234亿元,同比增长8.4%;奶粉业务收入60.174亿元,同比实现48.9%突破性增长。蒙牛业务顺利实现快速增长,主要原因有三:一是渠道关系理顺、有效市场激励机制推动和部门产物深度分销。

一方面,蒙牛继续深化大商制革新,进一步保障渠道商利益关系,同时使用数字化信息治理,建设蒙牛销售科学治理体系。在已往两年里,借助常温酸奶等品类加速市场深度分销,并使用低温品类在一、二线市场强化市场基础。二是蒙牛产物结构调整乐成,传统业务稳健,低温及奶粉等新业务孝敬增大。通告显示,传统UHT奶收入 296.887 亿元,占液态奶收入50%;包罗纯甄、冠益乳在内酸奶收入 197.016 亿元,占液态奶收入33.2%;乳饮料收入99.983 亿元,占液态奶收入 16.8%,受配方注册红利影响,奶粉业务突破式增长,现在雅士利、蒙牛及多美滋整合后,拥有包罗有机、羊及特配等高端奶粉。

近两年,为淘汰与伊利同质化,提升差异化竞争能力,蒙牛鼎力大举生长低温工业。从2018年通告可以看出,蒙牛低温产物收入实现双位数增长,低温品类收入中,新品占比到达 19.3%。鲜奶方面,推出17个单品,渠道笼罩华东、华南、华北、华中等大区约 30 个重点都会。

酸奶方面,冠益乳自 2017 年推出 BB-12 新品以来,通过强化保健功效酸奶的教育流传,牢固其“专业功效性”酸奶定位。三是良好产物推广。

在产物推广方面,一方面借助世界杯等大型体育运动,强化蒙牛的新形象,同时乐成使用代言人精准定位单品,借助新零售实现产物线上与线下有效联合。总体而言,经由凤凰涅槃之后的蒙牛无论从理顺内部人事治理到构建外部良好企业生态文化,从重塑销售大区激励到完善供应链及国际市场开拓等方面,都已经恢复到最好状态。从恒久来看,蒙牛未来战略更多焦距在以下几个方面:一是深化渠道革新,推动全渠道结构。

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蒙牛始终将实现全渠道结构作为自己渠道拓展的重中之重,有效激励传统渠道商举行渠道下沉,在三、四线市场增设零售网点。借助线上平台推进农村电商之便推进农村市场线上渠道拓展;在大商制外,通过新品类实验新零售业务生长;使用奶粉等专业产物拓展母婴渠道及三、四线市场。

二是加大低温工业生长。近两年,蒙牛在产物业务方面也做了深刻调整,搭上当前低温乳品工业快速生长班车,鼎力大举推进低温酸奶、乳酸菌饮料及白奶生长。在低温奶白方面,蒙牛保持稳健推进,努力研究传统低温白奶企业,联合生鲜新零售,探索一条属于自己低温白奶生长门路;低温酸奶方面,在达能等企业技术支持下,蒙牛打造出一系列品质较高酸奶产物。

乳品低温化是未来重要偏向之一,但整体来看,门路很是曲折。一方面一、二线市场在整体喝奶方面趋于饱和,一方面消费者对于低温产物还缺乏有效教育,一方面作为消费量增长潜力最大的三、四线及农村市场冷链体系还需要进一步完善。

蒙牛作为低温新兵,在这个领域保持循序渐进,稳扎稳打做法是正确的。三是进一步完善供应链体系。未来作为可以走出去,具备国际竞争实力的企业,必须要有强大的供应链体系。

守着未来世界最大消费市场的中国,首先要完善海内供应链体系打造,蒙牛这些年只管在这个历程中遇到挫折,但总体上都在有序举行,从并购雅士利到现代牧业,再到圣牧,可以看出蒙牛已经补齐奶粉短板,完善奶源供应基础。现代牧业为蒙牛低温化服务,而圣牧更多从有机角度满足蒙牛需求。这几家公司都是香港上市公司,从工业链角度,几家公司捆绑一起,有助于进一步提升融资能力。四是深化国际化生长。

从三个方面看:一方面蒙牛与达能、阿拉互助实现其与跨国企业在中国市场的协同生长;一方面在外洋并购投资实现其在技术研发和国际供应链体系的打造和完善;一方面通过东南亚结构开启国际市场业务的拓展。由于可以获得中粮、达能和阿拉支持,未来蒙牛在国际化市场拓展上将会更顺利一些。

(作者系高级乳业分析师)。


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